豆类

现货信息：沿海豆粕2810—3000元/吨，持平。张家港贸易商一级豆油6570元/吨，跌50元/吨。

市场分析：美豆收割基本完成且外部环境进展顺利，美豆期价进一步下跌空间有限。叠加国内短时间内压榨原料供应偏紧，上游库存压力较小，对价格亦有支撑作用，预计豆粕下方空间预计有限。豆油商业库存106万吨，上月同期128万吨。油脂需求逐渐转入旺季，豆油库存中期仍有下降空间。

操盘策略:豆粕2001合约，不宜追空，底部平台调整为主。豆粕05合约，短线在10日均线附近调整。豆油2005合约，短线20日均线附近调整。

玉米

现货市场：山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在1884-2000元/吨；辽宁锦州港口19年新粮（容重700内）收购价格1800-1810元/吨；辽宁鲅鱼圈港口19年新粮（容重700内）价格1790-1800元/吨；广东蛇口港口二等玉米价格成交1900-2000元/吨。

市场分析：供应方面，东北上量的天气条件基本满足，不过暂时来看集中上市还需要一段时间，市场后期的供应压力比较大；不过，12月初东北产区多地中央储备粮直属库陆续开库收购2019年产新玉米，对产地上量带给玉米价格的压力形成缓冲。需求方面，近期生猪和蛋鸡的养殖利润出现阶段性回调，不过仍远远高于历史同期水平，养殖利润或将继续维持因供应紧张而高企的局面不变，有利于产能恢复，但由于生长周期问题，短期内难以恢复，但对中长期需求保持乐观。

操作策略：短期内玉米期价震荡运行为主，05合约可考虑等待回调至1880 元/吨左右布局多单。

沪铜

现货信息：上海电解铜现货对当月合约报升水10~升水30元/吨，平水铜成交价格48880元/吨~48920元/吨，升水铜成交价格48890元/吨~48930元/吨

市场分析：全球经济疲弱，致使美联储连续祭出三次降息，在弱降息周期定位下或基本已经完成降幅，联储利率不变再有印证，而中国在经历漫长的点滴灌溉后，车市和房市的销售前后双双边际到底，全球经济有望迎来一个阶段性共振可能性，有利风险资产定价；从产业链角度看，年度长协定价下挫至冶炼成本端，冶炼动力堪忧，供给端扰动延续，而下游消费随着汽车地产下滑边际到底，库存整体波段至顶回落，因而铜价已经逐渐酝酿力量向多转变。

操作策略：铜价三角突破，有望测试5W关口，但需要注意节奏，交易上关注回踩效果。

螺纹

现货信息：上海螺纹3940，钢坯3390，钢厂开工率66.85%，社会库存289万吨，钢厂库存201万吨。

市场分析：螺纹开工后期回落，盘面利润回归合理现货利润高，社会库存近一个月续降正式回升，钢厂库存持稳合理区域，库存压力缓解，前三季度供给仍偏暖，后期面临修正。供给侧改革基本完成，限产政策未来炒作能力有限。宏观经济数据11月好转，但房市的投资需求中长期降温，需求端对行情仅有季节性影响，短期基差及政策素刺激空间逐渐体现。关注采暖季新动向，炼钢利润中长期大概率修复并稳定。

操作策略: rb2005下探回升，近月基差空间渐小，仍关注现货补跌，盘面关注3500压转撑及3600压力。

铁矿石

现货信息：铁矿石普氏指数93.8，现货青岛港PB粉674，港口库存12344万吨，钢厂铁矿石库存可用天数26天。

市场分析：钢厂利润合理，炉料补库体现，钢厂库存健康。矿山复产常态化，外矿事件性炒作情绪消退，港口库存低位回升，外矿发货渐恢复,煤焦资源偏暖，矿石高低品级价差回落，高品代替焦炭优势渐弱，废钢对矿石亦有替代作用。需求方面，多数钢厂开工有望下行，且终端利好有限，后期高利润红利不再加之采暖季环保限产,炉料需求仍难好转。人民币中长期仍存在贬值预期但空间收窄，海运成本回落，进口成本(汇率、基差)对期矿支撑不再。

操作策略：I2005下探回升，现货回落，政策期钢材产量仍增，继续关注650区域争夺，远强近弱。

棉花

现货信息：中国棉花价格指数13100元/吨(+7元/吨)，收储最低成交价13236元/吨（+60元/吨）新疆棉花现货均价13060元/吨，山东棉花现货均价13125元/吨，纱线价格指数20750元/吨（-20元/吨）。

市场分析：目前全国棉花采摘基本结束，内地皮棉价格止涨或略有下降。轧花厂亏损好转，棉花加工进度缓慢。外棉进口利润依旧亏损，目前以消耗国内棉花为主。收储最低价仅略低于盘面价格，对盘面形成支撑。下游方面，纱线厂让利出货，纱厂利润受纱线价格回调，高位回调中，目前纱厂利润水平尚高于均值水平。总体来看：棉花价格受季节性供应压力冲击，短期内延续震荡，棉花价格下行空间有限。后续仍需关注中美贸易谈判进展。

操作建议：郑棉2005合约宽幅震荡，关注13400附近压力位。

塑料

现货信息：现货市场价格方面，华北地区LLDPE价格在7090-7350元/吨， 华东地区价格7300-7600元/吨，华南地区价格在7600-7650元/吨。

市场分析：中美第一阶段贸易协议有可能达成，美国对中国原定于12月15日加征的关税或将延迟，刺激全球大宗商品价格上行。12月12日亚洲乙烯价持平，CFR东北亚收价750美元/吨；外盘LLDPE美金价格回升，收800美元/吨。下游开工率不及往年，维持低库存策略，刚需为主。上游煤化工和油化工积极出货，上游库存维持平稳，而港口库存继续下行，短期供应压力不大。但是，目前上游开工率维持高位，下游需求偏弱，上方承压较重。在成本支撑与供应压力之下，维持震荡为主。

操作建议：L2005短期刺激下，可能冲高回落 ，预计在7150-7300元/吨区间运行。

橡胶

现货信息：国产全乳胶（WF）价格上涨，华东地区：12300元/吨，华北地区：12250元/吨，西南地区：12250元/吨。TSR20（20号胶）价格上涨：11250元/吨。泰国合艾市场价格上涨，杯胶34.8，胶水39.7，烟片43.39，生胶39.55泰铢/公斤。

市场分析：泰国、印尼、马来三国主产区受到真菌病害影响，减产严重，三国纷纷调低今年橡胶年产量，但总体来看橡胶供应仍较充足，应防止过度炒作。需求方面，中美贸易协议初步有意向达成，对下游心态有积极作用，同时，汽车行业筑底开始反弹，对轮胎需求增多，重卡销量也频传好成绩，下游需求有所好转。

操作建议：下游需求好转叠加供给下滑，天胶震荡上行。关注天胶05合约区间12200-13500元/吨。