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零佣金期货网 商品期货投资策略【2019-12-16】
发布时间:2019-12-16 09:56:31| 浏览次数:

豆类

现货信息:沿海豆粕2810—3000元/吨,持平。张家港贸易商一级豆油6570元/吨,跌50元/吨。

市场分析:美豆收割基本完成且外部环境进展顺利,美豆期价进一步下跌空间有限。叠加国内短时间内压榨原料供应偏紧,上游库存压力较小,对价格亦有支撑作用,预计豆粕下方空间预计有限。豆油商业库存106万吨,上月同期128万吨。油脂需求逐渐转入旺季,豆油库存中期仍有下降空间。

操盘策略:豆粕2001合约,不宜追空,底部平台调整为主。豆粕05合约,短线在10日均线附近调整。豆油2005合约,短线20日均线附近调整。

 

 

玉米

现货市场:山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在1884-2000元/吨;辽宁锦州港口19年新粮(容重700内)收购价格1800-1810元/吨;辽宁鲅鱼圈港口19年新粮(容重700内)价格1790-1800元/吨;广东蛇口港口二等玉米价格成交1900-2000元/吨。

市场分析:供应方面,东北上量的天气条件基本满足,不过暂时来看集中上市还需要一段时间,市场后期的供应压力比较大;不过,12月初东北产区多地中央储备粮直属库陆续开库收购2019年产新玉米,对产地上量带给玉米价格的压力形成缓冲。需求方面,近期生猪和蛋鸡的养殖利润出现阶段性回调,不过仍远远高于历史同期水平,养殖利润或将继续维持因供应紧张而高企的局面不变,有利于产能恢复,但由于生长周期问题,短期内难以恢复,但对中长期需求保持乐观。

操作策略:短期内玉米期价震荡运行为主,05合约可考虑等待回调至1880 元/吨左右布局多单。

 

 

沪铜

现货信息:上海电解铜现货对当月合约报升水10~升水30元/吨,平水铜成交价格48880元/吨~48920元/吨,升水铜成交价格48890元/吨~48930元/吨

市场分析:全球经济疲弱,致使美联储连续祭出三次降息,在弱降息周期定位下或基本已经完成降幅,联储利率不变再有印证,而中国在经历漫长的点滴灌溉后,车市和房市的销售前后双双边际到底,全球经济有望迎来一个阶段性共振可能性,有利风险资产定价;从产业链角度看,年度长协定价下挫至冶炼成本端,冶炼动力堪忧,供给端扰动延续,而下游消费随着汽车地产下滑边际到底,库存整体波段至顶回落,因而铜价已经逐渐酝酿力量向多转变。

操作策略:铜价三角突破,有望测试5W关口,但需要注意节奏,交易上关注回踩效果。

 

 

 

螺纹

现货信息:上海螺纹3940,钢坯3390,钢厂开工率66.85%,社会库存289万吨,钢厂库存201万吨。

市场分析:螺纹开工后期回落,盘面利润回归合理现货利润高,社会库存近一个月续降正式回升,钢厂库存持稳合理区域,库存压力缓解,前三季度供给仍偏暖,后期面临修正。供给侧改革基本完成,限产政策未来炒作能力有限。宏观经济数据11月好转,但房市的投资需求中长期降温,需求端对行情仅有季节性影响,短期基差及政策素刺激空间逐渐体现。关注采暖季新动向,炼钢利润中长期大概率修复并稳定。

操作策略: rb2005下探回升,近月基差空间渐小,仍关注现货补跌,盘面关注3500压转撑及3600压力。

 

 

铁矿石

现货信息:铁矿石普氏指数93.8,现货青岛港PB粉674,港口库存12344万吨,钢厂铁矿石库存可用天数26天。

市场分析:钢厂利润合理,炉料补库体现,钢厂库存健康。矿山复产常态化,外矿事件性炒作情绪消退,港口库存低位回升,外矿发货渐恢复,煤焦资源偏暖,矿石高低品级价差回落,高品代替焦炭优势渐弱,废钢对矿石亦有替代作用。需求方面,多数钢厂开工有望下行,且终端利好有限,后期高利润红利不再加之采暖季环保限产,炉料需求仍难好转。人民币中长期仍存在贬值预期但空间收窄,海运成本回落,进口成本(汇率、基差)对期矿支撑不再。

操作策略:I2005下探回升,现货回落,政策期钢材产量仍增,继续关注650区域争夺,远强近弱。

 

 

棉花

现货信息:中国棉花价格指数13100元/吨(+7元/吨),收储最低成交价13236元/吨(+60元/吨)新疆棉花现货均价13060元/吨,山东棉花现货均价13125元/吨,纱线价格指数20750元/吨(-20元/吨)。

市场分析:目前全国棉花采摘基本结束,内地皮棉价格止涨或略有下降。轧花厂亏损好转,棉花加工进度缓慢。外棉进口利润依旧亏损,目前以消耗国内棉花为主。收储最低价仅略低于盘面价格,对盘面形成支撑。下游方面,纱线厂让利出货,纱厂利润受纱线价格回调,高位回调中,目前纱厂利润水平尚高于均值水平。总体来看:棉花价格受季节性供应压力冲击,短期内延续震荡,棉花价格下行空间有限。后续仍需关注中美贸易谈判进展。

操作建议:郑棉2005合约宽幅震荡,关注13400附近压力位。

 

 

塑料

现货信息:现货市场价格方面,华北地区LLDPE价格在7090-7350元/吨, 华东地区价格7300-7600元/吨,华南地区价格在7600-7650元/吨。

市场分析:中美第一阶段贸易协议有可能达成,美国对中国原定于12月15日加征的关税或将延迟,刺激全球大宗商品价格上行。12月12日亚洲乙烯价持平,CFR东北亚收价750美元/吨;外盘LLDPE美金价格回升,收800美元/吨。下游开工率不及往年,维持低库存策略,刚需为主。上游煤化工和油化工积极出货,上游库存维持平稳,而港口库存继续下行,短期供应压力不大。但是,目前上游开工率维持高位,下游需求偏弱,上方承压较重。在成本支撑与供应压力之下,维持震荡为主。

操作建议:L2005短期刺激下,可能冲高回落 ,预计在7150-7300元/吨区间运行。

 

 

橡胶

现货信息:国产全乳胶(WF)价格上涨,华东地区:12300元/吨,华北地区:12250元/吨,西南地区:12250元/吨。TSR20(20号胶)价格上涨:11250元/吨。泰国合艾市场价格上涨,杯胶34.8,胶水39.7,烟片43.39,生胶39.55泰铢/公斤。

市场分析:泰国、印尼、马来三国主产区受到真菌病害影响,减产严重,三国纷纷调低今年橡胶年产量,但总体来看橡胶供应仍较充足,应防止过度炒作。需求方面,中美贸易协议初步有意向达成,对下游心态有积极作用,同时,汽车行业筑底开始反弹,对轮胎需求增多,重卡销量也频传好成绩,下游需求有所好转。

操作建议:下游需求好转叠加供给下滑,天胶震荡上行。关注天胶05合约区间12200-13500元/吨。

 

 


 
 
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