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零佣金期货网 商品期货投资策略【2019-12-23】
发布时间:2019-12-23 16:49:19| 浏览次数:

豆类

现货信息:沿海豆粕2720—2900元/吨,跌20元/吨。张家港贸易商一级豆油6930元/吨,跌20元/吨。

市场分析:中美第一阶段协议达成。国内短时间内压榨原料供应充裕,上游库存压力较小,对价格亦有支撑作用,预计豆粕下方空间预计有限。当前豆油商业库存99万吨,位于趋势线下方,上月同期120万吨,去年同期175万吨,五年同期128万吨。目前还有150万吨的未执行合同,后市库存仍有下降空间。

操盘策略:豆粕05合约,短线在20日均线附近调整。豆油2005合约,短线观察其在5日均线附近的表现。




玉米

现货市场:山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在1868-2000元/吨;辽宁锦州港口19年新粮(容重700内)收购价格1800-1805元/吨;辽宁鲅鱼圈港口19年新粮(容重700内)价格1790-1800元/吨;广东蛇口港口二等玉米价格下调至1950元/吨。

市场分析:供应方面,目前东北地区新一轮的雨雪天气来袭,导致个别区域运输不便,售粮进度会相对减慢。加上今年春节较往年提前,市场售粮不足一个月,市场还有7成左右的粮未出售,按目前的售粮速度,春节过后的售粮压力将加大,现货市场不容乐观。需求方面,饲料及深加工企业都维持低库存,随着春节临近也相继进入陆续补库阶段,也为市场提供需求支撑,不过下游需求预期不及往年,对原料玉米的需求量不如往年,由于猪的生长周期问题,短期内难以恢复,但对中长期需求保持乐观;原料玉米消耗量连续多周增加,深加工消费仍有增长空间。

操作策略:短期内玉米期价震荡运行为主,投资者可考虑等待05合约回调至1880 元/吨左右布局多单。但更推荐做多09合约,09合约或许未来会更多展现预期。



沪铜

现货信息:上海电解铜现货对当月合约报贴水150~贴水100,平水铜成交价格49000元/吨~49080元/吨,升水铜成交价格49020元/吨~49100元/吨

市场分析:全球经济疲弱,致使美联储连续祭出三次降息,在弱降息周期定位下或基本已经完成降幅,联储利率持稳再有印证,而中国在经历漫长的点滴灌溉后,车市和房市的销售前后双双边际到底,全球经济有望迎来一个阶段性共振可能性,有利风险资产定价;从产业链角度看,年度长协定价下挫至冶炼成本端,冶炼动力堪忧,供给端扰动延续,而下游消费随着汽车地产下滑边际到底,库存整体波段至顶回落,因而铜价已经逐渐酝酿力量向多转变。

操作策略:三角突破,铜价有望测试5W关口,交易上背靠4.85W附近继续向多持有




螺纹

现货信息:上海螺纹3860,钢坯3340,钢厂开工率66.85%,社会库存296万吨,钢厂库存205万吨。

市场分析:螺纹开工后期回落,盘面利润回归合理现货利润高,社会库存近一个月续降正式回升,钢厂库存持稳合理区域,库存压力缓解,前三季度供给仍偏暖,后期面临修正。供给侧改革基本完成,限产政策未来炒作能力有限。宏观经济数据11月好转,但房市的投资需求中长期降温,需求端对行情仅有季节性影响,短期基差及政策素刺激空间逐渐体现。关注采暖季新动向,炼钢利润中长期大概率修复并稳定。

操作策略: rb2005反弹,现货稳基差修复,盘面关注前高,测试不力有望延续趋弱,下看3450附近支撑。



铁矿石

现货信息:铁矿石普氏指数93.2,现货青岛港PB粉664,港口库存12344万吨,钢厂铁矿石库存可用天数26天。

市场分析:钢厂利润合理,炉料补库体现,钢厂库存健康。矿山复产常态化,外矿事件性炒作情绪消退,港口库存低位回升,外矿发货渐恢复,煤焦资源偏暖,矿石高低品级价差回落,高品代替焦炭优势渐弱,废钢对矿石亦有替代作用。需求方面,多数钢厂开工有望下行,且终端利好有限,后期高利润红利不再加之采暖季环保限产,炉料需求仍难好转。人民币中长期仍存在贬值预期但空间收窄,海运成本回落,进口成本(汇率、基差)对期矿支撑不再。

操作策略:I2005下探回升,现货弱,钢材产量初减打压矿石,继续关注前高压力及630附近支撑。




棉花

现货信息:中国棉花价格指数13187元/吨(+9元/吨),新疆棉花现货均价13150元/吨(+10元/吨),山东棉花现货均价13205元/吨(+10元/吨),纱线价格指数20690元/吨(-10元/吨)。

市场分析:目前全国棉花采摘基本结束,内地皮棉价格止涨或略有上涨。轧花厂亏损好转,但棉花加工进度依旧缓慢。外棉进口利润依旧亏损,目前以消耗国内棉花为主。收储成交情况受郑棉价格回调影响表现低迷。下游方面,需求淡季特征显著,纱厂用棉以随采随用为主,受下游订单降低影响,棉花工业库存环比下降。目前,纱线厂为回笼资金让利出货,纱厂利润回归正常水平附近,利润驱动不再。总体来看:虽然中美第一阶段经贸协议达成一致利好棉价,但后续需求端改善情况仍有待观察,预计棉价近期仍将延续震荡走势。

操作建议:郑棉2005合约宽幅震荡,预计合约震荡区间13000-13500元/吨。



塑料

现货信息:现货市场价格方面,华北地区LLDPE价格在7130-7400元/吨, 华东地区价格7300-7550元/吨,华南地区价格在7600-7650元/吨。

市场分析:中美贸易矛盾缓和,推动大宗商品反弹;OPEC组织深化减产合作,推动油价继续反弹。。12月20日亚洲乙烯价持平,CFR东北亚收价720美元/吨;外盘LLDPE美金价格持平,收820美元/吨。下游开工率不及往年,维持低库存策略,刚需为主。石化库存保持平稳,贸易商库存继续走低,而港口库存继续下降,短期供应压力不大,但前期检修装置陆续复产,累库预期存在。聚乙烯价格较低,后续进口量预期有所下降。

操作建议:L2005维持震荡 ,预计在7200-7350元/吨区间运行。



橡胶

现货信息:国产全乳胶(WF)价格上涨,华东地区:12300元/吨,华北地区:12250元/吨,西南地区:12250元/吨。TSR20(20号胶)价格上涨:11250元/吨。泰国合艾市场价格上涨,杯胶34.8,胶水39.7,烟片43.39,生胶39.55泰铢/公斤。

市场分析:泰国、印尼、马来三国主产区受到真菌病害影响,减产严重,三国纷纷调低今年橡胶年产量,但总体来看橡胶供应仍较充足,应防止过度炒作。需求方面,中美贸易协议初步有意向达成,对下游心态有积极作用,同时,汽车行业筑底开始反弹,对轮胎需求增多,重卡销量也频传好成绩,下游需求有所好转。

操作建议:下游需求好转叠加供给下滑,天胶震荡上行。关注天胶05合约区间12200-13500元/吨。


 
 
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