豆类
现货信息:沿海豆粕2630—2800元/吨,跌10-20元/吨。张家港贸易商一级豆油7280元/吨,涨30元/吨。
市场分析:美豆压榨利润有所走弱。国内短时间内压榨原料供应有保证,豆粕油厂库存有所回升,但库存压力较小,对价格亦有支撑作用。当前豆油商业库存91万吨,位于趋势线下方,上月同期120万吨,去年同期175万吨,五年同期128万吨。目前还有158万吨的未执行合同,且处于备货与需求旺季,后市库存仍有下降空间。
操盘策略:豆粕05合约,下方空间有限,短线有望向上测试40日均线。豆油2005合约,回调买入为主,可尝试依托5日均线逢低短多,同时警惕高位压力。
玉米
现货信息:山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在1872-1980元/吨;辽宁锦州港口19年新粮(容重700内)收购价格1800-1815元/吨;辽宁鲅鱼圈港口19年新粮(容重700内)价格1795-1805元/吨;广东蛇口港口二等玉米价格1940-1950元/吨。
市场分析:供应方面,今年春节较往年提前,农历小年之前就会停止售粮,市场售粮时间不到半个月,虽然玉米收购进度与上年同期收购量差距逐渐缩窄,但是整体上玉米售粮进度同比仍偏慢,玉米供应压力较大。需求方面,饲料及深加工企业都维持低库存,随着春节临近也相继进入陆续补库阶段,也为市场提供需求支撑,不过下游需求预期不及往年,对原料玉米的需求量不如往年,由于猪的生长周期问题,短期内难以恢复,但对中长期需求保持乐观;原料玉米消耗量连续多周增加,深加工消费仍有增长空间。
操作策略:短期内玉米期价震荡运行为主,投资者可考虑长线做多05、09合约,05合约可等待回调至1880 元/吨左右布局多单,止损1870元/吨。
沪铜
现货信息:上海电解铜现货对当月合约报升水30~升水60,平水铜成交价格48600元/吨~48670元/吨,升水铜成交价格48610元/吨~48680元/吨
市场分析:美联储重回降息周期,在弱降息周期定位下连降三次或基本已经完成降幅,而中国在经历漫长的点滴灌溉后,车市和房市的销售前后双双边际到底,全球经济有望迎来一个阶段性向上共振可能性,有利风险资产定价,短期来看,中东美伊恶化,风险偏好致使有色金属延续调整;从产业链角度看,年度长协定价下挫至冶炼成本端,行业面临亏损,冶炼动力堪忧,供给端扰动延续,而下游消费随着汽车地产下滑边际到底,全球库存整体回落接近大周期的底部,因而铜价已经酝酿力量向多转变。
操作策略:铜价受中东风险影响调整,可尝试4.85附近解除防御
螺纹
现货信息:上海螺纹3750,钢坯3310,钢厂开工率65.75%,社会库存356万吨,钢厂库存216万吨。
市场分析:螺纹开工后期回落,盘面利润回归合理现货利润高,社会库存近一个月续降正式回升,钢厂库存持稳合理区域,库存压力缓解,前三季度供给仍偏暖,后期面临修正。供给侧改革基本完成,限产政策未来炒作能力有限。宏观经济数据11月好转,但房市的投资需求中长期降温,需求端对行情仅有季节性影响,短期基差及政策素刺激空间逐渐体现。关注采暖季新动向,炼钢利润中长期大概率修复并稳定。
操作策略: rb2005上行,现货稳,主力基差提前修复,短期乐观氛围须警惕风险,继续关注3600附近有效性。
铁矿石
现货信息:铁矿石普氏指数94,现货青岛港PB粉683,港口库存12694万吨,钢厂铁矿石库存可用天数32天。
市场分析:钢厂利润合理,炉料补库体现,钢厂库存健康。矿山复产常态化,外矿事件性炒作情绪消退,港口库存低位回升,外矿发货渐恢复,煤焦资源偏暖,矿石高低品级价差回落,高品代替焦炭优势渐弱,废钢对矿石亦有替代作用。需求方面,多数钢厂开工有望下行,且终端利好有限,后期高利润红利不再加之采暖季环保限产,炉料需求仍难好转。人民币中长期仍存在贬值预期但空间收窄,海运成本回落,进口成本(汇率、基差)对期矿支撑不再。
操作策略:I2005上行,继续关注钢材产量或趋减,主力基差修复合理,谨慎上方空间。
棉花
现货信息:中国棉花价格指数13806元/吨(+63元/吨),新疆棉花现货均价13800元/吨(+100元/吨),山东棉花现货均价13855元/吨(+100元/吨),纱线价格指数20715元/吨。
市场分析:国内棉花采摘结束,短期供应端仍显充裕,棉花现货价格上涨明显,轧花厂受皮棉走货量制约不敢轻易调价,年前仍以主动去库存为主。下游纱线价格虽小幅回暖,但利润水平较低,预计纺织企业年前采购幅度难有较大增长。坯布市场以补单与急单为主,市场节前逐步转淡,纺织市场本身尚未形成趋势性回暖。目前棉花持仓攀升至61万手,多空争夺激烈,市场对中美协商结果签署预期较强,市场受情绪波动影响较大。
操作建议:郑棉2005合约短期震荡偏强,建议多单继续持有,目标位看至14500元/吨附近。
塑料
现货信息:现货市场价格方面,华北地区LLDPE价格在7240-7450元/吨, 华东地区价格7350-7450元/吨,华南地区价格在7600元/吨。
市场分析:伊朗袭击美国在伊拉克的驻军基地导致油价早盘一度大涨,但双方均无意开战,消解趋紧预期,且美国原油库存增长,导致国际油价最终爆跌。1月8日亚洲乙烯价持平,CFR东北亚收价755美元/吨;外盘LLDPE美金价格上涨,收850美元/吨。下游进入淡季,维持低库存策略,刚需为主。石化库存上升,贸易商库存平稳,而港口库存继续下降,累库预期存在。原油价格大幅回落,需求进入淡季,继续反弹空间有限。
操作建议:L2005高位承压 ,预计在7350-7500元/吨区间运行。
橡胶
现货信息:国产全乳胶(WF)价格上涨,华东地区:12300元/吨,华北地区:12250元/吨,西南地区:12250元/吨。TSR20(20号胶)价格上涨:11250元/吨。泰国合艾市场价格上涨,杯胶34.8,胶水39.7,烟片43.39,生胶39.55泰铢/公斤。
市场分析:泰国、印尼、马来三国主产区受到真菌病害影响,减产严重,三国纷纷调低今年橡胶年产量,但总体来看橡胶供应仍较充足,应防止过度炒作。需求方面,中美贸易协议初步有意向达成,对下游心态有积极作用,同时,汽车行业筑底开始反弹,对轮胎需求增多,重卡销量也频传好成绩,下游需求有所好转。
操作建议:下游需求好转叠加供给下滑,天胶震荡上行。关注天胶05合约区间12200-13500元/吨。