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零佣金期货网 商品期货投资策略【2018-09-06】
发布时间:2018-09-06 13:40:03| 浏览次数:

豆类

现货信息:沿海豆粕价格3150-3240元/吨,波动10—20元/吨。张家港贸易商一级豆油报价5800元/吨,持平。


 

市场分析:截止8月26日,美豆生长优良率66%,前一周65%,去年同期57%。未来一周美国中西部天气高温干燥。国内方面,大豆压榨利润有所回升,生猪养殖利润大幅增长,豆粕基差由负转正。8月大豆预报到港847.9万吨,较7月实际到港增6.4%。9、10月份预期到港量分别为800万吨、650万吨。豆粕库存较为稳定。豆油油厂库存稍有压力,保持在164万吨高库存状态。

 

操作策略:豆粕1901合约,建议短线暂停观望,上方压力位3150元/吨,下方支撑位3080元/吨。豆油1901合约,建议中线多单持有,上方压力位5950元/吨。


沪铜

现货信息:上海电解铜现货对当月合约报升水130元/吨~升水220元/吨,平水铜成交价格47560元/吨~47660元/吨,升水铜成交价格47610元/吨~47730元/吨。

 

市场分析:中美谈判实质性进展有限,美国释放出2000亿美元关税的动作可能提前,笔者着重强调的风险事件在其他事件小插曲一一兑现后,重磅风险开始迈向舞台,国际风险偏好不佳,铜价或受影响;国内回头看巡视让位地方环保,老故事继续弹唱,但在环保饱和背景下其已再难给予铜价实质性提升,但当前季节性旺季窗口,相关产业链数据表现较好(如库存续降、现货持续升水等),暂时不应过分看空之。从大周期看,正向市场机构下的沪铜市场是一个库存累积时期,并非是一个牛市结构,望投资者有个大的视野格局,把握好趋势性因素和干扰因素的差异,不能盲目被行情左右反复一边倒。

 

操作策略:铜价下跌至前低附近或有争夺,空单可酌情部分减持。

 

螺纹

现货信息:上海螺纹4510,钢坯3980,钢厂开工率66.71%,重点企业库存1233.84万吨。


 

市场分析:螺纹开工开启回落,利润回落仍高企驱动钢厂在政策限产后期兑现利润,社会库存回落仍偏高位,钢厂库存回升,后期供给预期整体平稳,继续关注贸易商去库及钢厂炉料补库。终端需求秋季再度走强,但行情上仍体现不足、政策炒作透支。宏观经济数据中性,但房市的限制加之资金的管控,需求端对行情左右能力仍一般。今年政策端是行情的拖底,去产能、环保等一系列政策仍持续运行,钢市仍有支撑。炼钢利润中长期大概率修复并稳定,煤炭偏强相较于钢矿。

 

操作策略: rb11901窄幅运行,关注均线系统撑转压,若再度有效突破,仍有强势的可能。

 


铁矿石


现货信息:铁矿石普氏指数67.05,现货青岛港PB粉484,港口库存14738万吨,钢厂铁矿石库存可用天数25天。

 

市场分析:钢厂利润仍高企,未来生产补库下矿石需求有支撑。环保限制矿山复产,钢厂库存有所回落,港口库存高位回落,煤焦资源稍偏紧,矿石高低品级价差拉升,高品代替焦炭优势渐弱,废钢对矿石亦有替代作用。需求方面,多数钢厂开工恢复仍处低位,库存健康,且受政策影响,对炉料需求打压。人民币中长期仍存在贬值预期,海运成本上升,发货旺季逐渐体现,外矿进口成本支撑作用在未来人民币的新趋势下将有体现。

 

操作策略:I1901震荡反弹,继续关注500承压,关注板块带动性能否延续,短期矿强于螺。


棉花

现货信息:截至9月5日全国棉花3128价格指数16323元/吨,较上一日上涨5元/吨。

 

市场分析:截至9月4日本年度累计拍储2147945吨,供需格局持续向好为长期棉花上涨提供有力支撑,国储棉进入低库存区间同样利好棉花价格走势,国内产销缺口将由扩大进口进行补充。目前国内棉花工商业库存仍然充裕,且储备棉有序投放,短期内国内可选择的货源较多,不会出现棉花短缺的情况。受涤纶纱价格大涨影响,棉纱企业普遍上调报价,此外纺织服装旺季即将来临,棉纱销售走货转好。

 

操作建议:短期仍将延续震荡调整走势,日内CF1901合约依托16600逢低短多。

塑料

现货信息:现货市场价格方面,华北地区LLDPE价格在9350-9600元/吨, 华东地区价格9400-9600元/吨,华南地区价格在9650-9750元/吨。

 

市场分析:中美贸易谈判再度无法达成共识,对远期经济形成悲观预期。2000亿美元关税及9月份美国可能继续加息,均加重市场压力,大宗商品价格高位,出现集体回落。9月4日亚洲乙烯价格持平,CFR东北亚收价1335美元/吨;日本石脑油价格大幅下跌,收679.25美元/吨。近期石化库存有所回升,社会和港口库存平稳,期现联动,价格不断下调。前期检修装置未来将陆续复产,同时下游旺季即将到来,但下游补货意愿不强,悲观预期较浓。

 

操作建议:L1901上方压力明显,短线超跌有所反弹,维持反弹做空为主。

 

橡胶

现货信息:国产全乳胶价格大幅上涨,华东地区:11000元/吨,华北地区:11000元/吨,西南地区:12000元/吨。泰国合艾市场价格持稳,杯胶37,胶水47,烟片51.39,生胶48.88。

 

市场分析:沪胶因马来西亚和海南农垦签约,据说改性橡胶加入天胶可以提升道路7年寿命,昨日消息一出,橡胶涨停封板。加之原油价格整体处于上涨通道带动市场气氛,加上泰国等产胶国放出限制供给,延期开割的信息,试图保护胶价。从整体看,橡胶仍处于供需平衡偏紧状态,云南农垦橡胶开割状况良好,弃割现象少,供应正常。需求方面,下游轮胎开工相对较好,需求正常,加上6月重卡销量再创同比新高。因此,供需处于平衡偏紧状态。但是欧洲对我国征收替换胎临时反倾销税,对出口稍有影响。需要注意6-7月后新胶上市,对胶价的打压。18年整体天胶仍然以供大于求为主,天胶基本面积弱,进入漫长的供需再平衡阶段,因此反弹基于市场投机氛围,持久性还需观望。同时青岛保税区库存库存虽然较上周下降,但去库缓慢,8-9月将进入累计库存阶段,打压胶价。

 

操作建议:沪胶反弹还需观察,风险偏好者可逢低布局多单,震荡区间12000-13500。


 
 
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